初冬已至、万物凋零，但这显然并非我们提出“药店越冬论”的理由。

        正如2022年8月任正非在华为内部论坛发出的全员信指出，“寒冬已至，未来3年要把‘活下去’作为最主要纲领”，药品零售业的有识之士同样敏锐地捕捉到行业变化，“药店越冬论”绝非危言耸听。

       从表面上看，当前我国药品零售业欣欣向荣，一片稳定向好之势。

       据三季度报告，在各地疫情散发、药店经营受到较大影响背景下，2022 年前三季度益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民六大上市连锁的营业收入分别同比增长 19.9%、22.0%、22.1%、14.5%、28.4%、41.3%；扣非净利润分别同比增长 20.7%、16.6%、18.9%、-13.4%、3.9%、18.2%，各项经营指标全面回升且增长趋势明显。

        毋庸讳言，我国头部连锁的指标增长主要来自外延式扩张，增长动力主要来自自建新店、并购门店以及加盟联盟等，这几种模式见效快，尤其是并购模式备受资本市场追捧，头部连锁自然乐于采用。

       但对连锁药店来说，高质量发展更需要的是内生性增长，需要在精细管理、精益经营、精准推广以及专业服务、调整结构、转型增效等方面狠下功夫，通过狠抓管理、内强素质、外树形象提高竞争力和抗风险能力等等——内生性增长才是药店越冬的正确打开方式。

       继老百姓大药房门店总数突破10000家之后，益丰连锁、九州通下属门店也超过了1万家，我国药店已经进入“万店时代”。

       “万店时代”自有“万店时代”的打法，继续像以前那样高举高打、大肆并购扩张显然已经不现实了，当并购达到瓶颈，不仅并购后融合难、资金回报率低，而且存在极大的资金断裂风险、高商誉风险以及管理滞后、效率损耗、企业失控等风险，正因为此老百姓、大参林等头部连锁开始转向轻资产、风险相对较小的加盟模式。

       作为全球药品零售巨无霸，CVS为我们提供了很好的参考。

       2021财年CVS实现营业收入2921.11亿美元、折合人民币20798亿元，同比增长8.71%；归属母公司净利润79.10亿美元、折合人民币563.2亿元，同比增长10.18%，但CVS旗下不过只有9900家线下药店以及1200个MinuteClinic便民诊所。

       我国上市连锁中收入最多的大参林，据预测其2022年度营业收入有望达到200亿元，也就是说CVS的年营业收入是大参林的104倍——如果国内连锁看不到差距，依然重复并购扩张老路，差距只会越拉越大。

       放眼世界，当前药店业主流是以CVS、沃尔格林等为代表的全业态、全产业链、跨领域的大健康方案提供商，药品经营不过是其中一个链条。

       国内连锁要越冬，必须不断提高实力壮大自身，而壮大发展自身必须坚持“两手抓，两手都要硬”：一手抓立足并购扩张基础上的精益管理、精细化经营，向管理要效益要增长，这种内生性增长是药店规模力、竞争力不断提高基础上的良性增长，一手抓转型升级，构建多业态、全产业链的服务体系与盈利模式。

       虽然在目前政策与国情下，国内连锁完全效仿国际巨头的“医药零售+健康保险+PBM+医疗服务”模式并不现实，但不代表国内连锁在加快转型升级方面毫无建树。“机会，永远留给有准备的人。”如果在开始收获、冬季来临前不储备足够的粮草，接下来的凛冬会是最严峻的考验。

来源/中国药店